91人人日日

从各省情况看，尿素消费量排名前十的省（自治区）分别是：山东、河南、江苏、安徽、湖北、四川、河北、新疆、内蒙古和湖南，上述省（自治区）的消费量合计3251万吨，占我国尿素消费总量的58.8%。（2）时间性需求分布，又称季节性需求分布。我国尿素呈“全年生产、季节使用”的特点，工业用尿素消费季节性差异较小，需求保持稳定，但农业用尿素有明显的淡旺季特征。整体来看，我国农业需求旺季集中于3—10月，3月初北方小麦启动追肥，随后南方局部水稻追肥，5月初东北地区水稻开始用肥，6—7月北方多数地区玉米追肥、南方地区水稻追肥，9—10月北方局部地区小麦底肥用肥。

现货方面：8月14日SMM现货0#锌报价为21350-21450元/吨，均价较上一交易日跌200元/吨，回落至7月19日以来最低水平。据SMM报道，逢跌炼厂惜售不出，日内价差较昨日进一步扩大至300-400元/吨左右，出货商相对踌躇，少量试水报价出货，报至升水330-350元/吨左右，然市场少有响应，观望情绪较浓，后期现货升水微调至300元/吨左右持稳，而下游逢跌入市采购，然畏高升水维持刚需，贸易商间升贴水逐利亦偏谨慎，整体市场成交仍一般。

2．生产成本尿素生产成本中原料占比70%左右，制造费用占20%，直接人工成本占约10%，因此，尿素的生产成本主要取决于原料的价格，即煤炭或天然气的价格。由于我国“富煤贫油少气”的能源结构，煤头尿素相比气头尿素具有较强的成本优势。煤头尿素的生产成本主要由“两煤一电”组成，“两煤”是原料煤和燃料煤，原料煤就是前面所提到的无烟煤和烟煤（褐煤），燃料煤是为生产提供动力的动力煤。当前煤头尿素的生产装置主要分为两类，一类是以无烟煤为原料的流化床装置；另一类是以烟煤为原料的航天炉装置和四喷嘴气化炉装置。在以无烟煤为原料的装置下，生产1吨尿素，需要消耗无烟煤（标准7000大卡）1吨左右、动力煤（通常使用4500—5000大卡，5000大卡为主流）0.1吨、耗电量1000度左右。在以烟煤为原料的装置下，生产1吨尿素，航天炉装置消耗烟煤1.3—1.5吨，耗电量700—1000度；四喷嘴气化炉装置消耗烟煤0.75—0.79吨，耗电量140—200度。通过成本换算，以烟煤为原料的航天炉装置生产尿素的成本为1100—1200元/吨，要比以无烟煤为原料的生产成本低100—200元/吨，四喷嘴气化炉装置生产成本更低，因此近几年以烟煤（褐煤）为生产原料的尿素企业越来越多。

二、回顾1998年以来的四次新兴市场股市大幅回落，决定新兴市场危机是否影响到发达市场核心变量还是发达国家自身的基本面。不是每一波美联储加息都会引发新兴市场波动，四次新兴市场崩盘其实与美联储加息进程并不完全匹配，新兴市场国家之间存在一定的无序传导，但发达市场的方向、节奏和幅度还是由发达国家自身的基本面决定。（1） 1997年7月，新兴市场内部系统性风险累积，美联储仅加息一次便引发货币和经济危机，产业链传导连累发达国家经济下行，发达市场短暂补跌；但1998年，发达国家的经济韧性犹在，复苏进程未到重点，降息带来了基本面的快速回复，美国、欧洲和中国是免疫1998年危机的典型国家。（2） 2000年，全球经济复苏至过热，美联储连续加息，美国科技泡沫破灭，新兴和发达市场基本面共同向下，股市泥沙俱下；最终美联储13次降息，2003年货币宽松效果显现，发达和新兴市场才同步企稳。（3） 2008年，同样是经济系统性回落带来全球资产价格的大幅回调，中国城镇化带来的经济高速发展出现第一个高点，所以这一次全球危机，中国未能独善其身，最终危机的终结也是依靠中美两国联手宽松。（4） 2015年，基本面的改善未能跟上流动性宽裕下全球股票市场估值提升的脚步，最终宏观和股市流动性拐点出现，股票市场大幅回落，而这一次全球走出危机是2016-17逐步确认复苏，全球股票市场走出了基于基本面趋势向好的慢牛。当前，存在基本面瑕疵的新兴市场国家客观存在，但危机后续演绎的形势，发达市场是否能够免疫冲击，核心还是观察自身基本面的情况。后续的验证要点：欧洲银行业是否受到明显冲击（我们债券研究团队评估的结论是欧洲银行的确是土耳其外债的主要来源，但绝对金额尚难构成主要矛盾），美国经济韧性的延续，中国国内中短期基建对冲的效果和长期改革转型布局的情况，我们发现，尽管土耳其危机增加了新的不确定性，但决定后续A股市场走势的分析框架，可能并未出现明显变化。

强化技术支撑 引擎布局获突破通信技术升级（5G）、审批标准趋严以及市场竞争白热化无不意味中国游戏产业正经历提档升级的关键阶段，围绕产品研发开展技术创新成为游戏企业为实现同质化突围和可持续发展，所必须要钻研的现实课题。在董事长刘惠城带领下，掌趣科技于2018年开始全面研发转型，确立了“以产品为中心，构建持续产出优质内容的强研发体系，并提升现有发行体系能效”的战略目标，以“精品化、国际化、大IP协同”为发展战略，积极聚合行业优势资源，深化团队整合，加强研发壁垒构建，进一步加强研发实力、提升国内及海外发行能力。

未来，融创华北的社群运营模式也将从房企自建逐渐向业主共建过度，最终形成自发的运营生态。这是社群建设的美好愿景，更是中国城市社群健康发展的必由之路。引领社群良性成长社群虽然火，但可以说是最复杂的社会化媒体运营模式之一。如何调动用户参与热情、如何实现社群生长、如何维持社群长久运行这些问题是社群运营中的最大痛点。